केंद्रीय बैंक ने दर कटौती के शोर के बीच मुद्रास्फीति पर ध्यान केंद्रित करने के लिए अच्छा किया है।
भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने अपनी नवीनतम द्विमासिक समीक्षा में लगातार ग्यारहवीं बार 6.50% की बेंचमार्क ब्याज दर पर यथास्थिति बनाए रखने का फैसला किया है। जैसा कि पैनल के अध्यक्ष आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने जोर दिया, उभरती और विकसित अर्थव्यवस्थाओं के लिए मुद्रास्फीति की आखिरी मील लंबी और कठिन होती जा रही है। भारत की खुदरा मुद्रास्फीति, पांच साल में पहली बार, दो महीनों के लिए औसत 4% लक्ष्य से नीचे रहने के बाद, सितंबर और अक्टूबर में बढ़ गई, जिसमें खाद्य कीमतों ने कीमतों को प्रभावित किया।
अपनी अक्टूबर की बैठक में, छह सदस्यीय एमपीसी ने ब्याज दरों को बनाए रखने के लिए 5:1 से वोट दिया था, जिसमें कहा गया था कि मुद्रास्फीति-विकास संतुलन ‘अच्छी तरह से संतुलित’ था। बीच की अवधि में आर्थिक परिदृश्य में नाटकीय बदलाव के साथ वह संतुलन टूट गया है – जबकि मुद्रास्फीति में उछाल आया है, दूसरी तिमाही के लिए हानिकारक वृद्धि के आंकड़ों ने इस स्थिति को और जटिल बना दिया है, जिसमें जीडीपी में आरबीआई द्वारा अनुमानित 7% की तुलना में केवल 5.4% की वृद्धि हुई है।
सरकार ने वृद्धि में आई गिरावट को स्थायी मंदी के संकेत के बजाय एक क्षणिक घटना के रूप में चित्रित करने का प्रयास किया है, लेकिन मंत्रियों ने जीडीपी प्रिंट से पहले ही मिंट स्ट्रीट से ब्याज दरों में कटौती का आह्वान किया था। शायद, यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि इस बार ब्याज दरों को बनाए रखने पर एमपीसी, जिसमें तीन बाहरी सदस्य शामिल हैं, का वोट 4:2 हो गया है।
गवर्नर दास ने स्वीकार किया कि निकट अवधि की मुद्रास्फीति और विकास के परिणाम कुछ हद तक प्रतिकूल हो गए हैं। उन्होंने एमपीसी द्वारा खाद्य मुद्रास्फीति पर विचार करने के लिए किए जा रहे शोर को भी प्रभावी ढंग से दबा दिया, यह देखते हुए कि आरबीआई कानून में निर्धारित लचीले मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण ढांचे से बंधा हुआ है, जिसके लिए हेडलाइन मुद्रास्फीति को संबोधित करने की आवश्यकता होती है। केंद्रीय बैंक का काम विकास को समर्थन देते हुए कीमतों में स्थिरता बनाए रखना है, लेकिन विकास लगातार उच्च मुद्रास्फीति से भी प्रभावित होता है, जो घरों की खर्च करने की क्षमता को कम करता है, जैसा कि उन्होंने बताया, और यह शहरी खर्चों में पहले से ही दिखाई दे रहा है। दोनों ही प्रक्षेपवक्रों पर अभी और बारीकी से नज़र रखने की ज़रूरत है, और ऐसा नहीं है कि 0.25 प्रतिशत की दर में कटौती से अल्पावधि में खपत या निवेश की प्रवृत्ति में कोई खास बदलाव आएगा।
RBI को उम्मीद है कि साल की दूसरी छमाही में GDP वृद्धि में सुधार होगा और मुद्रास्फीति कम होगी, हालाँकि इसने 2024-25 के लिए अपने अनुमानों को 7.2% से संशोधित कर 6.6% और बाद के लिए 4.5% से संशोधित कर 4.8% कर दिया है। कुछ लोग इन डाउनग्रेड किए गए अनुमानों को भी आशावादी मानते हैं, लेकिन अगर केंद्र कीमतों को कम करने के लिए कुछ नए कदम उठाता है, जैसे कि खाद्य तेलों पर आयात शुल्क वृद्धि को वापस लेना और खपत को बढ़ावा देना, तो वह अपनी इच्छित ब्याज दरों में कटौती को तेज़ कर पाएगा।
Source: The Hindu